昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自(zì)由支配(pèi)开(kāi)支方面(miàn)的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一份包含(hán)几(jǐ)个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正常的(de)拨款程(chéng)序(xù)敲定住房和(hé)教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美(měi)元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月(yuè)来首次(cì)面(miàn)对面(miàn)会议不太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油(yóu)价(jià)格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上(shàng)再度(dù)加(jiā)息25个基点(diǎn)，最早在6月便(biàn)加(jiā)息(xī)的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来两次会(huì)议中美联储肯定会(huì)加息(xī)25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模(mó)通常都(dōu)是25个基(jī)点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每(měi)股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达(dá)数据(jù)中(zhōng)心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂的(de)人工智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下(xià)滑(huá)并创下近半年或(huò)半年(nián)多(duō)以来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热(rè)卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色(sè)商品在经历(lì)短(duǎn)暂(zàn)反弹后于(yú)近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不足，也导(dǎo)致(zhì)与(yǔ)国内(nèi)经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)目(mù)前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但(dàn)随着成本端原(yuán)料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏(fá)力(lì)的情(qíng)况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求(qiú)底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游(yóu)需求恢复距(jù)离此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今(jīn)年年(nián)初(chū)以来市场(chǎng)对下游需求(qiú)的乐(lè)观(guān)预期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年(nián)的粗(cū)钢产量(liàng)平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观(guān)消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势(shì)，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是外(wài)需(xū)可能会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前(qián)内需(xū)虽然未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于(yú)二季度(dù)以来国内(nèi)政策利多(duō)有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢(gāng)材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也(yě)面(miàn)临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下(xià)降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具(jù)备两个条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端(duān)对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供需平(píng)衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的市场供需(xū)格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情初期的(de)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好价格区间有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前距(jù)离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社(shè)会库(kù)存(cún)较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势(shì)缓和以(yǐ)及(jí)国内外(wài)价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产业(yè)链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材(cái)价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会(huì)刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹(dàn)。

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