在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(d离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗é)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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