大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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