美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的(de)国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高(gāo)债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元造(zào)成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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