金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦顶的速度越来越快越叫的原因目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨(jù)变。在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日(rì)本(běn)资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力量(liàng)。日(rì)本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(y顶的速度越来越快越叫的原因è)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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