北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据(jù)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思说(shuō)达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去(qù)投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即(jí)便(biàn)有一些不(bù)确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近(jìn)3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一的(de)分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术(shù)平(píng)均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域，同时(shí)也(yě)在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思