在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bà孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗o)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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