本(běn)轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院里毛(máo)利率算比(bǐ)较(jiào)低的那(nà)一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核(hé)心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(nián)业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽(qì)车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的(de)运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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