五一(yī)长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不(bù)平(píng)静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前(qián)我们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性(xìng)已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离(lí)太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局不(bù)是说(shuō)着玩(wán)儿的(de)，我们将再(zài)度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可(kě)时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默(mò)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神(shén)！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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