5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定的(de)交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不(bù)构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财(cái)经的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最终签署的(de)正式交(jiāo)易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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