在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速(sù)方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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