本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

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　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuá奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久n)，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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