5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确(què)定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么实现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增(zēng)长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度受到需(xū)求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易(yì)的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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