海通策略认(rèn)为，全A盈(yíng)利(lì)拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语度放缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度高(gāo)位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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