金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米白(bái)糖供给方(fāng)面，减3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米(jiǎn)产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要产糖国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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