大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报为什么风流女人看指甲称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型为什么风流女人看指甲的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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