美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行(xíng)压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于(yú)未来(lái)的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰(xī)的(de)利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率(lǜ)的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继续调高(gāo)利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家(jiā)曾(céng)指出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处在，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业(yè)压力(lì)再次(cì)加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈(tán)判(pàn)代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为(wèi)他们(men)有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布(bù)的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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