今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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