大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chén对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思g)为(wèi)市(shì)场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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