在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以(yǐ)来创业板ETF净(jìng)买入资(zī)金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波(bō)动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注(zhù)二级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金的净买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高二级(jí)市(shì)场价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归(guī)到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归(guī)的过(guò)程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受(shòu)多(duō)重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随(suí)着疫后经济活动复苏和去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易所上市(shì)公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公(gōng)司治理(lǐ)监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市(shì)的(de)整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能(néng)力(lì)圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带(dài)来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去(qù)年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测(cè)算，净流入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来看，资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净(jìng)流入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金(jīn)关(guān)注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关(guān)指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示，随(suí)着前期(qī)创业板50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和扩大(dà)新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要(yào)加(jiā)快(kuài)转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有(yǒu)超过(guò)1个亿(yì)的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体量的资金净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净流出(chū)位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行业的资金出(chū)现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观(guān)察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋势，但市场展现出更(gèng)多结构性机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追捧热度(dù)仍持续(xù)偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内(nèi)，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费(fèi)等(děng)领域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积极(jí)关注数(shù)字化(huà)对生(shēng)产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比