本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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