本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过(guò)高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿(kuàn025是哪里的区号，025是哪里的区号查询g)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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