5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīnc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式)科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的(de)策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资(zī)产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的(de)安全边际(jì)。在过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关(guān)的(de)积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存(cún)在(zài)分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预期。c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式strong>

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的(de)异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款(kuǎn)好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多(duō)只央(yc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式āng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人(rén)工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......