5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(c东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗hǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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