券(quàn)商今年(nián)一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗chéng)现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.4中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗9亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分(fēn)别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与(yǔ)营收均(jūn)出现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或(huò)上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十(shí)券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能(néng)力(lì)，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国金(jīn)证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业(yè)绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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