券(quàn)商今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈(chéng)现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速(sù)地肖指哪几个生肖？中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tó地肖指哪几个生肖？u)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达(dá)9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因(yīn)素(sù)，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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