本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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