踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产(c奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒hǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板块有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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