中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据(jù)，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年(nián)受市场影响，证券行业华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易(yì)导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况(kuàng)，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的(de)第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平台优势，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早的一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互联互(hù)通全(quán)球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收购(gòu)交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了(le)带强调(diào)事项段的无(wú)保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上述(shù)协议和合并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩受到上述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确(què)定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌(pái)照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特(tè)色投(tóu)资咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富(fù)管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产品和服(fú)务的(de)研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰(fēng)富客户(hù)产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族(zú)提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富(fù)管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一(yī)步(bù)完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的(de)投资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开(kāi)放的(de)力(lì)度(dù)不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券自(zì)营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国(guó)内的(de)外资(zī)控股券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负(fù)责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和中国资本(běn)市(shì)场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受(shòu)到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了(le)通(tōng)过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业(yè)集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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