91是质数吗，95是质数吗-橘子百科-橘子都知道

91是质数吗，95是质数吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式(shì)之一：低估(gū)值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商PB估值(zhí)分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历91是质数吗，95是质数吗年初(chū91是质数吗，95是质数吗)以来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前(qián)这些板(bǎn)块估(gū)值(zhí)仍处于(yú)历史平均水平附(fù)近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商(shāng)股(gǔ)息率(lǜ)显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其(qí)进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商(shāng)板块修(xiū)复的(de)重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及(jí)后续5月召(zhào)开在即的(de)第(dì)三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经(jīng)济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相(xiāng)关(guān)政策密集出(chū)台(tái)。今年(nián)国(guó)务院改组又新设(shè)国家数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱(qū)动盈利能(néng)力修复，带(dài)动(dòng)能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材(cái)料高度依赖海外供应(yīng)、同时下游需(xū)求基(jī)本集(jí)中在国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于人(rén)民币升值的宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预(yù)期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造业作为国(guó)家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近(jìn)年来经历(lì)了行业(yè)调整和产(chǎn)能过剩的(de)困境，但近期板块景气已(yǐ)在(zài)改善：一方面(miàn)，随着(zhe)全球航运市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来(lái)包括化(huà)学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业(yè)重组整合和产能优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业已(yǐ)在逐步实(shí)现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性(xìng)较高(gāo)。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人(rén)回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比(bǐ)例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来(lái)确(què)定性的高(gāo)股(gǔ)息(xī)回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复(fù)苏大(dà)背景下融(róng)资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估值也(yě)具备修复(fù)空间(jiān)。2023年(nián)以(yǐ)来，信(xìn)贷(dài)需求连续三(sān)个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板(bǎn)块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空(kōng)间较(jiào)大(dà)。