总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语有效发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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