5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前(qiá早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗n)正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

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　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业(yè)务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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