芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年1亿等于多少万就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　1亿等于多少万rong>3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低(dī)于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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