近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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