在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(k小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ē)披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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