公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟(chí)中国为什么叫兔子国。基(jī)本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复(fù)合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正(zhèng)常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期(qī)内均实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全(quán)球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng中国为什么叫兔子国)司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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