30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转债(zhài)接连(lián)雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电(diàn)力(lì)、旅游(yóu)等(děng)行业逆(nì)势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年(nián)来(lái)的可转(zhuǎn)债没(méi)有出(chū)现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)市已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可(kě)能面临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债(zhài)，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格(gé)低于(yú)100元(yuán)。如今是(shì)多只(zhǐ)接(jiē)连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于(yú)Wind一(yī)致(zhì)预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022修复过(guò)后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新(x中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022īn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数(shù)据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本(běn)已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧，外资对国(guó)内市场的(de)流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力(lì)不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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