金融(róng)界5月23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊部(bù)收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年(nián)白这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖(táng)价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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