衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别电(diàn)话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮(lún)bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(lbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别iú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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