科创(chuàng)板不必迅速进(jìn)一(yī)步放宽(kuān)行业限制或进行调整，应在坚持现(xiàn)有上市标准的基础上，更好地发(fā)掘(jué)与储备符合标准的拟(nǐ)上市公司资源(yuán)，做好培育与辅导工作。

　　今年一季度(dù)，分别有(yǒu)8家和5家公司(sī)申(shēn)报科创板和创(chuàng)业板(bǎn)上市获(huò)受理，受理(lǐ)企业总量同比减少超(chāo)过三(sān)成(chéng)。而(ér)股票(piào)发行注(zhù)册制的全面落地实施，使得(dé)部(bù)分同时满足两板上(shàng)市条(tiáo)件的公司(sī)有观望(wàng)甚至(zhì)向(xiàng)主板流动的倾向。而当前，科创(chuàng)板(bǎn)不(bù)必迅速进(jìn)一步(bù)放(fàng)宽行业限制或进行调整(zhěng)，应在坚持现有上市标准的(de)基础上，更好地发(fā)掘与储备符合(hé)标(biāo)准(zhǔn)的(de)拟上(shàng)市公司(sī)资源，做好培(péi)育与辅导(dǎo)工作(zuò)，在(zài)保证上(shàng)市公司质量(liàng)和(hé)板块特色的前提下处(chù)理好板块公司(sī)的(de)数量与质量之间的(de)关系。

　　从发(fā)展完整、有效(xiào)、合理的多层(céng)次资本市(shì)场的角(jiǎo)度(dù)看，内地多层次(cì)资本(běn)市(shì)场的(de)板块架构(gòu)在(zài)全面实行(xíng)注(zhù)册制(zhì)后更加清晰，各板块(kuài)特色更(gèng)加鲜明并通过挂牌(pái)、转板(bǎn)、分拆(chāi)上市、并购(gòu)重组加(jiā)强了(le)有机(jī)联系，多元包容的上(shàng)市(shì)条件(jiàn)对不同类(lèi)型(xíng)、不同成长阶段的企业上市实(shí)现全覆盖，其中科创板特别强调突出“硬科(kē)技”特色，科创板面向(xiàng)世界科技前沿、面向经济主战场、面向国(guó)家(jiā)重大(dà)需(xū)求。

　　《首次公开发行股票注册(cè)管理(lǐ)办法》对主板、科创板、创业板的板块定(dìng)位提(tí)出了总(zǒng)体要(yào)求，同时沪、深、北交(jiāo)易所分别在配(pèi)套业务(wù)规则(zé)中对相关板块定位(wèi)进(jìn)一步释明(míng)。需要注意反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系的(de)是(shì)，如果以模糊板块定位与特色、减少上市标准包容性与差(chà)异性为代价，有可能对全面(miàn)注册(cè)制(zhì)、多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)为不同类(lèi)型的上市(shì)企业提(tí)供符(fú)合(hé)自(zì)身特(tè)点的上市渠道(dào)的初衷造成(chéng)干扰，对板块特(tè)征和投(tóu)资者(zhě)群体差异带来模糊，有可能(néng)与其他市(shì)场、其他板块(kuài)的定位(wèi)重叠、冲突并降低注册制的效率(lǜ)和(hé)优势(shì)，还(hái)有可能给横(héng)向错位竞争、差异(yì)发(fā)展、协同高(gāo)效与(yǔ)纵(zòng)向互联互(hù)通、层(céng)层递进、功能互补的相互补充、互为促(cù)进的多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)体系带来一定影响。

　　从(cóng)保持科创(chuàng)板行业高集中(zhōng)度(dù)以(yǐ)及引致的集群、集聚(jù)、集(jí)成效应的角度来(lái)看(kàn)，由于科创板突出(chū)“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代(dài)信(xìn)息技术(shù)、高端装备、新材(cái)料等高新技术产业和战略性新(xīn)兴(xīng)产业，因此科(kē)创(chuàng)板上市(shì)公司主(zhǔ)要都是符合(hé)国家(jiā)战略、突破关键(jiàn)核心技术、市(shì)场(chǎng)认可度高的科技创新企业。行业集中度高，会自然而然地带来(lái)横向同行(xíng)的集群效应(yīng)、纵向(xiàng)上(shàng)下游的集聚效应(yīng)、功(gōng)能(néng)型平台的集成效应，有(yǒu)利(lì)于企业共同提升与发展(zhǎn)、更快做大(dà)做(zuò)强，有利于逐步(bù)形成集成电(diàn)路、生物医药等多个战(zhàn)略性新兴产业集群(qún)和(hé)构建硬科技标杆性特色(sè)板块。

　　从吸引符合科创板特色标准要(yào)求的(de)拟上市公(gōng)司(sī)的角度来看(kàn)，科创(chuàng)板不(bù)宜改变(biàn)现(xiàn)有的更为强化和强(qiáng)调企业成长性(xìng)、研发投入、自主创新能力(lì)、估(gū)值(zhí)等指标的独有特点。科(kē)创板进一步淡(dàn)化了(le)对于拟上市企业营收、净利润等指标要求，不再“净利润至上”，提(tí)升(shēng)了资本市场对创新经(jīng)济(jì)的包容度。可以说，设立科创板的出发点或定位正(zhèng)是(shì)为创新企业特别是硬科技企业的成(chéng)长赋能，即通过市场(chǎng)机制实现资产定价、资源配置和资(zī)本流动的高效率(lǜ)，提升企业的公(gōng)司治理和运营管理水平(píng)。这使得科(kē)创板(bǎn)能更加(jiā)快速地协助资本直达实(shí)体(tǐ)经(jīng)济，支(zhī)持企业(yè)创新、激发经济(jì)活力、加(jiā)快(kuài)实施创新驱(qū)动发(fā)展战略，将掌握关(guān)键核心(xīn)技(jì)术(shù)的优秀科技企业和顺应“双循环”的(de)优秀创新创业(yè)企业快速推(tuī)向资本市场，获得包括机构投(tóu)资者与个人投(tóu)资者的认(rèn)同与助力，进而提供更完整、更全面、更优质的金融支持(chí)，有(yǒu)效提升(shēng)创新(xīn反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系)载体(tǐ)的(de)生机与资(zī)本市场活力。

　　从已上市公司(sī)情(qíng)况看，科创板公司研(yán)发投入与营业(yè)收入(rù)之比、研发(fā)人员占公司人员总数(shù)之(zhī)比、平均发明(míng)专利数量等均高于(yú)其他市场板(bǎn)块。应(yīng)当注意的是，如果(guǒ)科创板的扩容改变了前(qián)述(shù)的功能定(dìng)位与(yǔ)个体特色，有可能影响到科(kē)创板直接(jiē)融资服务与制度供给的(de)多元性、包容性、差异性、可得性、市场导向性(xìng)，还可能影响到(dào)科创板联(lián)系和连接特定行(xíng)业、类型、规模、成长阶段的企业和具有与之相应的知(zhī)识、经验(yàn)、能力、稳健性、风险偏好的投(tóu)资者，影响到(dào)特定(dìng)市场与板块的价格发现(xiàn)功能、价值投资(zī)理念和整体(tǐ)抗(kàng)风险能(néng)力。综(zōng)上所述，科(kē)创板不必急于“跑步”扩容。

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