全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qi碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ú)压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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