财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原(yuán)因(yīn)之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示(shì)，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电(diàn)动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带(dài)动(dòng)上(shàng)游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基(jī)数较低(dī)，环比(bǐ)增幅(fú)更(gèng)是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明(míng)显的(de)提(tí)升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士(shì)表示，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规(guī)模去(qù)库存(cún)举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池(chí)厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关(g10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码uān)库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝(jué)对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热(rè)议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人(rén)士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游(yóu)扩产迅速(sù)从而(ér)在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化(huà)来(lái)看，近(jìn)期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预(yù)期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的(de)废(fèi)旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池(chí)厂商都(dōu)已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产业(yè)调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电(diàn)池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码，当前(qián)上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材料的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能的(de)未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期(qī)下(xià)跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损。

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