衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒ苹果x多重u)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲苹果x多重(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡苹果x多重，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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