随着公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)披露拉(lā)开帷幕，多位知名(míng)基金(jīn)经理调仓换(huàn)股以及对后(hòu)市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星(xīng)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示，看(kàn)好半(bàn)导体、电(diàn)动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工(gōng)等(děng)领域投资机会。他认(rèn)为AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值(zhí)得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了(le)自(zì)己对AI领域(yù)的密切关注，但(dàn)观点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体基(jī)金仓(cāng)位维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心(xīn)选一(yī)年持有A 在今年(nián)一(yī)季度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心(xīn)佳两年持有(yǒu)期、银华心享一(yī)年持有、银华(huá)心兴三(sān)年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的是(shì)银(yín)华(huá)心兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下(xià)基金(jīn)产(chǎn)品大(dà)幅提高(gāo)了港股仓位，比如银华(huá)心佳(jiā)两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代(dài)表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为(wèi)例，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)变(biàn)动较(jiào)大。今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大。其(qí)中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至一(yī)季报，该基金持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该(gāi)基金(jīn)还增持(chí)了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元(yuán)，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德(dé)时(shí)代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科(kē)能源、海光信(xìn)息(xī)、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科(kē)技则退出前十大(dà)。

　　减持(chí)方面，今年一季度，该基金减持紫光国微(wēi)、华(huá)海(hǎi)清科，分(fēn)别(bié)较(jiào)去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别(bié)持有紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一(yī)季报中，李晓星再(zài)次用(yòng)“千字小作文”表达了自(zì)己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今年国内的宏观(guān)判(pàn)断依然是经济整体稳健(jiàn)复苏(sū)，产(chǎn)业(yè)结构调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的(de)不断(duàn)增(zēng)强，国(guó)际(jì)伙伴跟我们(men)的利益(yì)共同点变多(duō)，国(guó)际形势(shì)相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会(huì)逐(zhú)渐触底回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性(xìng)的技术(shù)，现象级应用推出后(hòu)，国内(nèi)外各巨头加(jiā)速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我(wǒ)们维持(chí)看好国产替代方向(xiàng)，集中在半导体(tǐ)设备(bèi)、材(cái)料、零部(bù)件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商(shāng)积极(jí)验证导(dǎo)入(rù)，国(guó)内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向(xiàng)，我们(men)的看 法边际(jì)转向积(jī)极，全球(qiú)半导(dǎo)体下行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半年重(zhòng)启上行周期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力(lì)度，数据中心有望(wàng)率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费(fèi)电(diàn)子，关(guān)注相关左侧(cè)布(bù)局机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面块(kuài)是(shì)一季度被市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比(bǐ)和(hé)估值已经(jīng)处于(yú)历(lì)史偏低(dī)的(de)位置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利(lì)空。我们(men)总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于新能(néng)源板块(kuài)的担(dān)忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板(bǎn)块的应激式反(fǎn)应。在(zài)去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们(men)认为新能(néng)源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相关个股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，信达(dá)澳亚基金(jīn)冯(féng)明(míng)远在管的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优(yōu)选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源产业(yè)、信澳科技(jì)创(chuàng)新一年(nián)定(dìng)开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持有股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持了科(kē)达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其中，增持幅(fú)度最大(dà)的(de)是中(zhōng)伟股份，今年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚迪(dí)则退出(chū)前(qián)十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对爱(ài)柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度(dù)最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在大家(jiā)“强复(fù)苏”的(de)预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随(suí)后(hòu)又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本(běn)基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创新(xīn)，以及半导(dǎ社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面o)体 和(hé)制造业正经(jīng)历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面g>

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多(duō)位基金(jīn)经理也(yě)发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总监王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾(wěi)声后(hòu)，社会流(liú)动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环(huán)境有利(lì)于权(quán)益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的(de)相(xiāng)关品种，并根据(jù)收益率预期的变化(huà)调整了一部分(fēn)科技(jì)持仓。具体来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信(xìn)保诚(chéng)创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基(jī)金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个(gè)股，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表示(shì)，对于人(rén)工智能这一(yī)非常宏大(dà)的命(mìng)题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们相信这(zhè)是一项会对(duì)目前的(de)生产(chǎn)和(hé)生活方式带来重大变化的技术变革，值得(dé)我(wǒ)们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研(yán)究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目前还无法(fǎ)相对准确的评估这(zhè)项技术(shù)革命给具体公司和行业格局带来的影响，也不能给出大(dà)部分公司一(yī)个相对清晰的定(dìng)价，因(yīn)此(cǐ)我们(men)一季(jì)度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了(le)一些短(duǎn)期因素的干(gàn)扰，投资者(zhě)的信心(xīn)出(chū)现了波(bō)动。投资者预期变化(huà)导致(zhì)部分(fēn)个(gè)股出现了较大回(huí)调，目前(qián)行(xíng)业整体估值水平处于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这两个行业未(wèi)来(lái)的发(fā)展方(fāng)向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也(yě)发布了(le)一季报(bào)在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市(shì)场当前(qián)认为的受(shòu)益(yì)环(huán)节是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本原理告诉我们，价(jià)值会随着时间增(zēng)长，而非随着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海(hǎi)量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够(gòu)的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量(liàng)回避(bì)它(tā)带来(lái)的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维(wéi)持(chí)得(dé)长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能(néng)够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会一如(rú)既往(wǎng)，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市(shì)场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价(jià)值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季(jì)度减持了中(zhōng)国建筑(zhù)、太(tài)阳纸(zhǐ)业(yè)、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组(zǔ)合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期观点没有大的变(biàn)化。对(duì)中(zhōng)国经济的(de)长期乐观，结合当前市场提供(gōng)的较低估(gū)值水(shuǐ)平，让我们(men)可(kě)以在(zài)热点不断(duàn)切换的市场中保持平(píng)和(hé)。但投资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需要保持学(xué)习，永远没(méi)有躺平的一天。