金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整<打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗/strong>

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。