中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同期(qī)获(huò)批的野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了(le)面临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商(shāng)也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　knocked什么意思，knocking什么意思从员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平(píng)台优势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了较好的(de)业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通全(quán)球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的(de)收购(gòu)交易预计(jì)在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两(liǎng)家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能(néng)导致(zhì)对公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理(lǐ)规(guī)定(dìng)》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深(shēn)入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增了(le)特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多(duō)种业务(wù)模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核(hé)发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私人财(cái)富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方(fāng)位资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户(hù)全生命(mìng)周期财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设(shè)立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券(quàn)获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣(zhā)打(dǎ)银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券(quàn)商(shāng)的设立申(shēn)请仍处(chù)于证(zhèng)监会(huì)审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资(zī)本市场发(fā)展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的(de)市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构来华展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券(quàn)市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演变(biàn)。knocked什么意思，knocking什么意思p>

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