财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是(shì)不(bù)好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束(shù)此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷(mí)，高(gāo)位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道(dào)芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前(qián)市(shì)场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持(chí)续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外(wài)累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来(lái)了(le)基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育(yù)文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过(guò)去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特(tè)估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显(xiǎn)的(de)亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏(xì)传媒和(hé)中特估与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续修(xiū)复的(de)态势、但修复的(de)基础仍(réng)需(xū)继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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