市场再(zài)迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市(shì)，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大(dà)华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达(dá)上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求(qiú)也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效(xiào)率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的对应上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升(shēng)；也(yě)将为市(shì)场带来更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上(shàng)交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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