5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业(yè)业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率(l瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式(shì)交易(yì)协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢前，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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