大(dà)家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了(le)市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或阶(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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